Voor obligatiebeleggers is het beleid van de ECB de belangrijkste factor. De ECB is in Europa het stimuleringsprogramma langzaam aan het afbouwen. Daarbij wil zij de (broze) groei van de economie niet verstoren, maar ze vindt het wel wenselijk dat de inflatie wat toeneemt. Dat blijkt tot op heden een moeilijke opgave.

De rente is erg laag, net als het rendement op overheidsobligaties. Wij hebben dan ook een voorkeur voor risicovollere obligaties die meer rendement bieden: bedrijfsobligaties, hoogrentende obligaties en aan inflatie gekoppelde obligaties. Maar meer rendement betekent ook meer risico. Daarom zorgen wij voor een mix van minder risicovolle overheidsobligaties en risicovollere obligaties. Spreiding is een belangrijk onderdeel bij het beperken van het risico.